Historien foregår på to plan; en "virkelighet" der Peter og moren reiser fra USA for å besøke Peters bestefar i Sveits. Peter har aldri truffet bestefaren sin før. Det skal vise seg å bli et spennende møte. Bestefaren har nemlig tidligere vært med på en fantastisk opplevelse som Peter får høre om. Moren forteller - og her begynner animasjonen av historien som ledsages av musikken: En annen liten gutt som heter Peter bor sammen med bestefaren sin ved en eng i nærheten av skogen. En nydelig vårdag er han sammen med vennene sine: en fugl, en katt og en morsom svimete and. Men dagen forvandles til et spennende eventyr- for der kommer ulven... Og mens Peters mor forteller opplever Peter fantasiens trolldomskraft og spenning. I USA lever han nemlig et overorganisert hektisk liv i en storby der det verken er tid eller ro til fantasi og undring.